Dividendvurderingsmodellen er en formel, der bruges til at bestemme den samlede værdi af en aktie. Når denne værdi er bestemt, kan den sammenlignes med den aktuelle markedspris, som aktien handler til. Dette giver investorer mulighed for at vide, om aktierne handler til en pris, der er højere eller lavere end deres sande værdi.
Modellen for udbyttepriser kaldes ofte dividende -rabatmodellen.
For at bestemme værdien af en aktie bruger denne værdiansættelsesmodel fremtidige udbytter til at skabe en forudsigelse om værdien af aktierne. Det er baseret på den eneste idé, at investorer køber disse aktier for at modtage udbytte.
Dette er fordele og ulemper at se på, når man bruger udbytteprismodellen til at tildele værdier til bestemte aktier.
Liste over fordele ved udbytteværdiansættelsesmodellen
1. Det er en meget konservativ værdiansættelsesmodel.
I modsætning til andre modeller, der nogle gange bruges til aktier, kræver udbytteprismodellen ikke vækstforudsætninger for at skabe værdi. Udbyttevæksten for de aktier, der evalueres, kan ikke være højere end afkastningsraten; ellers kan formlen ikke fungere. Det betyder, at du bruger denne model til at forudsige, hvad det fremtidige udbytte vil være, baseret på hvad det aktuelle udbytte viser sig at være.
2. Det er meget let at forstå.
Når du ved, hvordan du gør regnestykket inden for udbytteprismodellen, kan du bruge det til enhver aktie, der tilbyder et udbytte. Det giver dig mere kontrol over dine investeringsmuligheder, fordi du kan se den reelle værdi til aktiens handelspris. Sparer dig tid ved at forsøge at fjerne alt for høje priser uden at tvinge dig til en alt for kompliceret proces.
3. Det giver dig muligheder for at øge værdien af din portefølje.
Aktier, der betaler udbytte, overgår generelt aktier, der ikke gør det. Ved at bruge denne værdiansættelsesmodel er det lettere at finde et sted at investere, fordi du vil være i stand til at fastholde værdien af investeringen. På samme tid vil du tjene indkomst gennem de udbytter, der genereres, så du kan øge den samlede værdi af din portefølje, især hvis du har investeret i flere udbytteaktier fra en række brancher.
4. Fungerer inden for en sikkerhedsmargin.
Ingen værdiansættelsesmodel er perfekt. Dagens erhvervslivs individualiserede karakter betyder, at der heller ikke er nogen endelig model for værdiansættelse af aktier. En af fordelene ved metoden til værdiansættelse af udbytte er, at der allerede er indbygget en sikkerhedsmargin. Du vil kunne bestemme, hvor værdien er, og derefter tildele en investeringsplacering, der passer til dit budget. Det betyder, at du har kontrol over, hvornår og hvordan du investerer.
5. Fjern subjektivitet fra ligningen.
Selvom udbytteværdiansættelsesmodellen bygger på forudsætninger for at skabe resultater, er der mindre subjektivitet forbundet med denne model sammenlignet med andre værdiansættelsesmetoder. Definitionen på udbytte er utvetydig. Det betyder, at der er mindre subjektivitet involveret, når man bruger denne model til at bestemme værdi, så alle investorer er mere tilbøjelige til at få et lignende resultat, når de bruger denne model.
6. Det kræver ikke kontrol at være værdifuld.
Minoritetsaktionærer har ikke mulighed for at påvirke betalingspolitikker. Det er fordi de ikke har kontrol over virksomheden. De eneste fakta, der er tilgængelige for dig, er udbyttebetalingspolitikkerne. Når disse politikker undersøges over måneder eller år, kan de mønstre, der opstår, bruges til at forudsige fremtidige udbytter. Du behøver ikke at være en institutionel investor, når du bruger denne værdiansættelsesmodel.
7. Vurder stabiliteten i et modent selskab.
Dividendprismodellen var aldrig designet til at arbejde med små virksomheder og startups. Det er designet til at måle sundheden for en moden virksomhed. Regelmæssige udbyttebetalinger er et tegn på, at en virksomhed er gået ind i tredje fase af forretningsudviklingen og fremmer lønsomhed for investorer. Det gør det lettere i forhold til andre værdiansættelsesmetoder at bestemme, hvad diskonteringsrenten skal være.
Liste over ulemper ved udbytteprismodellen
1. Det er for forenklet.
Virkeligheden i investeringsverdenen er, at et selskabs udbytte først kommer til at vokse med en bestemt hastighed før tidens ende. Nogle virksomheder øger deres udbytte over tid. Andre kan reducere dit udbytte. Nogle har endda valgt at fjerne dem helt. Disse handlinger er ikke en del af beregningsmetoden for værdiansættelsesmodellen. Det betyder, at denne model bedst bruges i de få virksomheder, der konsekvent leverer en udbyttevækst hvert år.
2. Det fungerer kun med aktier, der betaler udbytte.
Når man sammenligner småkapitalaktier med aktier med stor kapital, er det de mindre virksomheder, der har klaret sig bedre over længere sigt. De fleste små virksomheder kan ikke betale udbytte, hvilket betyder, at denne værdiansættelsesmodel ikke kan bruges til at bestemme deres værdi. Kan kun bruges på udbyttebetalende aktier. Hvis investorer kun fokuserede på denne specifikke model, ville de potentielt gå glip af en række muligheder for at tilføre værdi til deres portefølje.
3. Omfatter ikke andre faktorer end udbytte.
Der er mange faktorer, der kan påvirke en akties værdiansættelse over tid. Kundens fastholdelse, mærkeloyalitet og endda ejerskab af immaterielle aktiver har potentiale til at øge virksomhedens værdi. Hvis væksten i udbytte er stabil og kendt, kan andre faktorer end udbytte ændre værdiansættelsen af det pågældende selskab. Det betyder, at værdiansættelsesmetoden, selv når den er beregnet korrekt, muligvis ikke giver de ønskede resultater.
4. Værd kun udbyttebetalinger som afkast af investeringen.
Tanken om, at den eneste måde at tjene penge på investeringsaktier er ved at udbytte, er en grundlæggende mangelfuld tankeproces. Der er mange måder at øge porteføljernes formue ved at arbejde med aktier, obligationer, investeringsforeninger, ETF’er og andre finansielle produkter. Bare at se på udbytteaktier betyder, at en portefølje muligvis ikke har den mangfoldighed, der er nødvendig for at klare en periode med økonomisk nedgang.
5. Ignorer virkningerne af et aktietilbagekøb.
Handlingen af et aktietilbagekøb kan have en dramatisk effekt på aktieværdien for aktionærerne, når de modtager afkastet. Dette er endnu et eksempel på den ultrakonservative karakter af denne værdiansættelsesmodel. Der er mange handlinger, der kan påvirke den endelige værdi af en aktie. Dividendvurderingsmodellen tvinger investorer til at antage, at ingen af disse andre effekter vil forekomme gennem hele virksomhedens historie.
6. Den er meget følsom over for kvaliteten af de involverede oplysninger.
Udbyttevurderingsmodellens succes eller fiasko er baseret på de input, der leveres til den. Hvis oplysningerne er unøjagtige, vil de vurderinger, der modtages fra modellen, også være unøjagtige. Investorer vil opdage, at denne model kun fungerer godt, når de antagelser, de er tvunget til at gøre, viser sig at være for det meste nøjagtige. Det er altid bedre at være for sikker end for hensynsløs, når man foretager en investering, men med denne mulighed er det næsten for konservativt for mange handlinger, at det er et effektivt værktøj.
7. Du er udsat for personlige fordomme.
Investorer har en tendens til at værdsætte aktier baseret på deres personlige observationer og erfaringer. Det betyder, at denne værdiansættelsesmodel er tilbøjelig til skævhed. Hvis en investor har et positivt udsyn til en bestemt aktie, vil værdiansættelsen fortsat være høj, selvom oplysningerne kan sige noget andet. Hvis denne model bruges til at bestemme en investerings levedygtighed, kan det være en god idé at få en tredjepart involveret til at gennemgå dataene sammen med dig.
8. Antag, at udbytte er knyttet til indtjening.
Virksomheder, der har tilbudt et stabilt afkast gennem udbytte til aktionærerne, har gjort det til en topprioritet. Selv når der er store variationer i din indtjening, opretholder du en stabil udbyttebetaling. Nogle virksomheder har endda lånt penge for at sikre, at de kan bevare deres status som almindelige udbytteudbydere. Hvis en virksomhed ikke har sit overskud direkte knyttet til sin indkomst, så er denne værdiansættelsesmetode værdiløs.
9. Tager ikke hensyn til skatteregler.
I de fleste lande er det ikke skattemæssigt fordelagtigt at betale udbytte. Af den grund kan det være mere rentabelt at have et aktietilbagekøb på plads. Nogle vælger måske at investere deres indtjening i virksomheden. Denne model tager heller ikke denne overvejelse i betragtning.
Disse fordele og ulemper ved udbyttevurderingsmodellen viser, at denne formel kan være nyttig, når man analyserer specifikke aktier med ry for at betale udbytte. Selvom enhver aktie, der betaler et udbytte, kan undersøges ved hjælp af denne metode, kan ingen anden aktie gøre det. Det betyder, at investorer kun er målrettet mod et segment af markedet, hvilket over tid kan begrænse den vækst, der kan opnås.
