Rentabilitetsindekset er et værktøj, som investorer kan bruge til at forstå graden af forventet afkast, der kan komme fra en bestemt investering. For at beregne rentabilitetskvoten skal du først vide, hvor meget du planlægger at investere for at få det afkast, du ønsker i fremtiden. Derefter inkluderer du NPV (Net Present Value), som er den aktuelle pris på den forventede fremtidige pengestrøm.
Når du har beregnet NPV, vil du dividere nutidsværdien af pengestrømmene med den samlede initialinvestering for at nå frem til tallet. Konklusionen vil fortælle dig, om investeringen vil opnå det afkast, du forventer, eller om der kan være behov for en bedre investeringsmulighed i fremtiden.
Her er nogle af fordelene og ulemperne ved rentabilitetsforholdet, du skal overveje, før du bruger dette værktøj til dine egne personlige investeringer.
Liste over fordelene ved et rentabilitetsindeks
1. Giver dig oplysninger om, hvordan en investering ændrer værdien af en virksomhed.
Når du beregner rentabilitetsgraden, kan du se på, hvad en potentiel investering kan tilbyde den samlede værdi af den involverede virksomhed. Det giver dig mulighed for at se, om din investering gør en reel forskel for din bundlinje, hvilket skaber profitmuligheder for dig, eller om resultaterne ville være ubetydelige. Med disse oplysninger kan du afgøre, om din værdi vil øge værdien af alle involverede eller vil blive absorberet af, hvad andre gør.
2. Det vil tage alle pengestrømme i et projekt i betragtning.
Nogle investeringsværktøjer vil kun bruge offentliggjorte pengestrømme eller udelukke visse pengestrømme uden for bøgerne til at generere investeringsresultater. Rentabilitetsindekset har en anden tilgang. Du bruger alle de pengestrømme, der genereres fra virksomheden, selv den, der ikke er klassificeret i bøgerne som udgående eller indgående pengestrømme, til at bestemme, hvad din NPV vil være. Det betyder, at du har mere værdifulde data at overveje, når du beslutter, om en investering er fornuftig.
3. Tag hensyn til tidsværdien af penge i beregningen.
Penge vil altid have værdi gennem historien. Forskellen er værdien af disse penge. I 1934 kunne du købe meget mere for $ 1, end det er tilgængeligt i dag. Selv værdien af penge i 2010 er forskellig fra værdien af penge i 2018 på grund af inflation. I 2010, hvis du købte noget for $ 1, ville den samme vare koste $ 1,16 i dag, ifølge en standard inflationsberegner. Dit rentabilitetsforhold vil tage disse ændringer i betragtning for at sikre, at dine oplysninger er så nøjagtige som muligt.
4. Overvej de risici, der er forbundet med fremtidige pengestrømme.
Pengestrømme er usikre, selvom der er indgående eller udgående pengestrømme, der forekommer regelmæssigt. Hvis denne risiko ikke tages i betragtning, er det svært fuldt ud at forstå, hvad der kan ske i løbet af investeringens levetid. Et bedre billede af risici vil også give dig en idé om de gevinster, der kan opnås over tid, mens du forstår, hvad de endelige omkostninger kan være ved slutningen af den beregnede periode.
5. Det vil give dig oplysninger om klassificering af projekter, mens du stadig rationerer hovedstaden.
Investeringer sker hele tiden i erhvervslivet. Rentabilitetsindekset gør mere end at beregne en kapitalinvestering for enkeltpersoner. Virksomheder kan også bruge dette værktøj til at afgøre, om det er værd at investere i visse projekter i fremtiden. Disse tal fortæller dem, om et projekt vil være mere rentabelt end et andet, så de kan vælge den bedste løsning til langsigtet udvikling og vækst.
6. Det er et letforståeligt investeringsværktøj.
Den formel, der bruges til at oprette rentabilitetsindekset, er en, der kun bruger simpel division. Så længe du kender nutidsværdien af alle pengestrømme og den oprindelige investering, kan du bestemme svaret, som dette værktøj giver. Selvom mere end bare dette værktøj skal bruges til at træffe investeringsbeslutninger, vil svaret give dig en basisværdi på 1. Hvis dit estimat er mindre end 1, har projektet mere forbundet risiko. Hvis beregningen er større end 1, er der færre risici forbundet med projektet.
Liste over ulemperne ved et rentabilitetsindeks
1. De genererede oplysninger er baseret på skøn frem for fakta.
Der er ingen vej uden om, at fakta ikke bruges til at beregne rentabilitetsforholdet. Du bruger et mere omtrentligt skøn over, hvad fremtidige pengestrømme vil være ved hjælp af aktuelle oplysninger. I erhvervslivet er der ingen garantier. Det, der kan være en lukrativ mulighed i dag, kan være en frygtelig investeringsidé i morgen. Hvis der er uventede ændringer i pengestrømme, vil NPV tage fejl, og rentabilitetsgraden vil være ubrugelig.
2. Må ikke angive korrekte kriterier for beslutningstagning for visse projekter.
NPV skaber et investeringstal, der er baseret på kortsigtede projekter frem for langsigtede resultater. Hvis en virksomhed skulle evaluere et projekt med potentiale for kortsigtet overskud i tankerne, ville det måske undervurdere, hvad et projekts langsigtede rentabilitet kan være. Rentabilitetsindekset har en tendens til at vurdere kortsigtede overskud bedre end langsigtet overskud, hvilket betyder, at nogle virksomheder kan vælge det forkerte projekt for at gennemføre, hvad deres muligheder sammenligner.
3. Værktøjet ignorerer det, der kaldes “sunk cost”.
Når et projekt starter, klassificerer kapitalbudgettet omkostninger, der afholdes før startdatoen, som en “sænket omkostning”. Hvis du har forsknings- og udviklingsomkostninger til et projekt, før du når den indledende fase, vil F&U være kvalificeret. Rentabilitetsforholdet inkluderer ikke disse omkostninger som en del af de kontantstrømme, der beregnes. At ignorere disse omkostninger kan have store konsekvenser for et selskab, herunder benægtelse af en finansieringsplan, fordi der kun blev brugt oplysninger om rentabilitetskvoten.
4. Det kan være svært at estimere mulighedsomkostninger.
Kontantindstrømninger og -udgange er ikke de eneste skøn, der bruges ved beregning af et rentabilitetsindekstal. Du er også tvunget til at estimere mulighedsomkostningerne, som er defineret som en omkostning, der er afholdt ved ikke at acceptere alternativer, der kunne have genereret en positiv pengestrøm. Nogle agenturer forsøger måske ikke engang at beregne disse omkostninger. Hvis alternativerne er svære at estimere, kan resultaterne af rentabilitetsindekset blive forvrænget.
5. Rentabilitetsindekset er ofte baseret på optimisme.
Et rentabilitetsindeks beregnes normalt af personer eller teams tæt på de projekter eller virksomheder, der undersøges. Investorer ser ofte på kapitalmuligheder, som de for eksempel føler sig tæt på begyndelsen, eller et direktionsteam kan beregne rentabilitetskvoten med optimistiske tal, fordi de har store forhåbninger til et specifikt projekt. Inden der træffes en endelig beslutning, bør der foretages en gennemgang af alle pengestrømsfremskrivninger, fordi interne projekter ofte er høje, hvilket skaber en upside bias, når man forsøger at oprette dine endelige skøn.
Rentabilitetsforholdet er et af de mange værktøjer, der kan bruges til at bestemme det fulde potentiale i en investeringsmulighed. Det skal dog bruges med forsigtighed, fordi meget af de oplysninger, der bruges til at beregne resultaterne, er baseret på estimater. Brug dette værktøj med andre investeringsværktøjer, mens du håndterer intern bias, når det opstår, for at opnå de bedst mulige resultater.
